获益于煤价下跌、煤炭销量快速增长，以及火电利用小时数快速增长等因素，中国第一大煤企中国神华（601088.SH）上半年利润大幅提高。8月25日晚间，中国神华公布业绩报告称之为，今年上半年构建营业收入1205.18亿元，同比快速增长53.1%；归属于本公司股东的净利润243.15亿元，同比快速增长147.4%，基本每股收益为1.222元。截至6月30日，中国神华总市值为616亿美元（约合4099亿元人民币），名列全球煤炭上市公司首位、全球综合性矿业上市公司第四名。

中国神华回应，上半年营业收入大幅度快速增长的主要原因之一是，上半年煤炭市场供需基本均衡，价格明显低于去年同期水平，中国神华的煤炭平均值销售价格为425元/吨（不含税），同比快速增长56.8%。且其构建煤炭销售量2.2亿吨，同比快速增长18.4%。

不受销量快速增长影响，自有铁路运输周转量超过了1364亿吨公里，也同比快速增长了13.9%。在政府去生产能力等政策的调控下，煤价在去年下半年开始很快回落，期间有所回升，但仍维持较高市场价格水平。上半年国内环渤海动力煤价格指数均值为590元/吨，同比下降52.6%。

此外，由于上半年全国全社会用电量同比增长幅度较小，火电利用小时数同比增加，中国神华辖下电厂发电量也构建了提升。上半年，中国神华辖下燃煤机组平均值利用小时数为2185小时，同比增加125小时；构建售电量1144亿千瓦时，同比快速增长10.1%。中国神华的主要运营模式是煤炭生产-煤炭运输（铁路、港口、航运）-煤炭利用（发电、煤化工）的一体化产业链。这一模式仍然被业内推崇，也让其沦为中国最赚钱煤企。

按照企业会计准则下的拆分抵销前经营收益计算出来，上半年，中国神华的煤炭业务构建224.14亿元，运输业务构建97.88亿元，发电业务构建32.37亿元，煤炭、运输、发电业务占到比分别为63%、27%、9%。中国神华副董事长凌文回应，这三大业务板块的协同有序、高效运营，指出公司业务结构具备很强的适应性和竞争力。去年上半年，由于煤价正处于低谷，中国神华构建营业收入787.23亿元，同比上升12.5%，归属于公司股东的净利润为98.28亿元，同比上升18.6%。

是中国神华自2007年10月登岸A股市场以来，上半年净利润首次高于三位数。对于下半年煤炭市场的未来发展，中国神华回应，煤炭行业供给外侧结构性改革之后前进，随着保护环境移位、优质生产能力煤矿核增生产能力等政策措施的更进一步实施，以及新的矿井投入使用，预计国内煤炭供应能力将有所增加。中国神华预计，下半年的全国煤炭供需将维持基本均衡显得严格，动力煤市场需求在迎峰度夏和冬季供暖期间经常出现季节性减少，部分地区不受环保、安全监管以及资源、运输条件约束，有可能经常出现部分时段偏紧的情况，煤炭价格也随季节变化经常出现一定波动。

中国神华下半年业绩的另众多受到影响消息，则是火电电价的下调。根据国家发改委公布的《关于中止、减少部分政府性基金及可选合理调整电价结构的通报》，自2017年7月1日起中止向发电企业征税的工业企业结构调整专项资金，将国家根本性水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶植基金征税标准各减少25%，留出的电价空间用作提升燃煤电厂标杆网际网路电价8月25日，中国神华公布电价调整公告，回应中止工业企业结构调整专项基金，预计将减少发电业务2017年税前利润大约2.1亿元；燃煤电厂网际网路电价调整将调低公司下半年平均值购电电价大约0.004元/千瓦时（不含税），预计适当将减少发电业务2017年度税前利润大约4.9亿元。目前，因集团白鱼筹划根本性资产重组事项，中国神华正处于清盘中。8月4日，中国神华发布公告称之为，股票之后清盘至2017年9月4日。

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